新能源汽車產銷超預期,帶動動力電池和電池材料行業快速成長。中汽協數據顯示2017年6月新能源汽車產銷量分別同比增長43.4%和33%,達到6.5萬輛和5.9萬輛;1-6月累計產銷分別為21.2萬輛和19.5萬輛,同比分別增長19.7%和14.4%。除今年1月因政策補貼未明確導致新能源汽車產銷收縮外,2-6月產銷量均保持較快的同比增長,其中6月的產量同比增速最快達43.4%,5月次之,產量同比增速達38.2%;在銷量方面,3月銷量同比增速最快達35.6%,2月銷量同比增速也高達30.3%。1月到2月產銷量環比增量均在1.1萬輛以上,3月環比增量分別進一步提高到1.50萬輛和1.35萬輛,4月產銷環比增量放緩至4.29萬輛和3.24萬輛,而5月產銷再次走強,環比增量分別達到1.41和1.09萬輛,至6月產銷量均繼續保持1.3萬輛以上較大的環比增量。

在新能源汽車快速增長過程中,新能源乘用車貢獻主力。據全國乘用車市場信息聯席會廠家數據,2017年6月新能源乘用車銷量達4.14萬輛。從同比增速看,2-6月新能源乘用車銷量均保持較快的同比增長,3月同比增速最快達76.46%,2月次之達63.70%,4月后同比增速雖放緩至41.07%但增速仍屬較快,5月和6月分別同比增長45.01%和21.76%。從逐月環比增量看,隨著2月補貼政策逐漸明晰和第一批推薦目錄的發布,2月新能源乘用車銷量較1月環比增加2.05倍,3月在京滬市場恢復的情況下延續上月遞增1.1萬量的加速上升態勢,4月銷量環比放緩,提升0.17萬量,5月的環比增長0.89萬再度走強,6月環比增長0.33萬仍維持平穩較快增長態勢。在新能源乘用車中,A00級車的表現尤為亮眼,成為車市的絕對主力車型,6月銷量達1.87萬臺,同比增長50%,1-6月累計同比增長138%,且仍具較大增長潛力。

根據往年的發展趨勢,下半年新能源汽車均保持較為旺盛的需求,在年底更有望出現需求放量。在此產銷持續旺盛的走勢下,我們預期2017年新能源汽車產銷70萬輛的目標達成概率較大。隨著新能源汽車的銷量提升,產業鏈上游的動力電池和電池材料行業受益于需求帶動也得以快速成長,尤其是A00級新能源乘用車的放量對三元材料的邊際影響更為顯著。我們明確看好動力鋰電龍頭和鋰電材料行業的投資機會。